曼联2526赛季第一季度财报：总收入1.403亿镑，营业利润1300万镑

体育播报12月11日宣 曼联公布2025/26赛季第一季度财报，其中曼联本季度总收入1.403亿英镑，营业利润为1300万英镑，而运营成本受益于裁员计划得到削减。

曼联财报要点

本季度实现总收入1.403亿英镑，调整后EBITDA（息税折旧及摊销前利润）为2690万英镑，去年同期（2025财年第一季度）分别为1.431亿英镑和2370万英镑；

本季度营业利润1300万英镑，而2025财年第一季度为营业亏损700万英镑，俱乐部持续受益于去年实施的运营成本控制和裁员计划；

男足一线队目前排名英超第6位；女足一线队目前排名女超第3位，并首次成功晋级欧冠女足联赛阶段；

与佳能医疗系统（Canon Medical Systems）和干露酒庄（Concha y Toro）续约，两家合作伙伴的合作关系均已超过十年；

对于2026财年，公司重申此前目标：总收入6.40亿至6.60亿英镑，调整后EBITDA为1.80亿至2.00亿英镑。

收入分析

商业收入

本季度商业收入为8420万英镑，较去年同期减少110万英镑，降幅1.3%。

• 赞助收入为4700万英镑，较去年同期减少480万英镑，降幅9.3%，主要原因是商业合作伙伴组合发生变化。

• 零售、商品销售、球衣及产品授权收入为3720万英镑，较去年同期增加370万英镑，增幅11.0%，主要得益于全新电商模式在本季度贡献了完整三个月的收入，而去年同期仅有一个月。

转播收入

本季度转播收入为2990万英镑，较去年同期减少140万英镑，降幅4.5%，主要原因是去年同期男足一线队参加了欧联杯，而本季度没有参加任何欧战赛事。

比赛日收入

本季度比赛日收入为2620万英镑，较去年同期减少30万英镑，降幅1.1%。

其他财务信息

运营费用

本季度总运营费用为1.724亿英镑，较去年同期减少1320万英镑，降幅7.1%。具体分项如下：

• 员工薪酬福利费用为7360万英镑，较去年同期减少660万英镑，降幅8.2%，主要得益于去年实施的裁员计划。

• 其他运营费用为3980万英镑，较去年同期增加60万英镑，增幅1.5%。

• 折旧费用为480万英镑，较去年同期增加50万英镑，增幅11.6%。

• 无形资产摊销为5410万英镑，较去年同期增加80万英镑，增幅1.5%。截至2025年9月30日，球员注册权未摊余价值为6.241亿英镑，而2024年9月30日为5.593亿英镑。

例外项目

本季度无例外项目支出。去年同期例外项目支出为860万英镑，主要为集团业务重组（包括2025财年第一季度实施的裁员计划）产生的费用。

处置无形资产收益

本季度处置无形资产（球员转会）收益为4500万英镑，较去年同期的3560万英镑增加940万英镑，增幅26.4%。

净财务成本/收入

本季度净财务成本为2140万英镑，而去年同期为净财务收入860万英镑。主要原因是美元兑英镑汇率波动导致未对冲的美元借款产生未实现汇兑损失，而去年同期为汇兑收益。

所得税

本季度所得税抵免（退税）180万英镑，去年同期为所得税费用30万英镑。

现金流

截至2025年9月30日，现金及现金等价物（含汇率变动影响）较2025年6月30日减少560万英镑。

• 经营活动净现金流出130万英镑，去年同期为流入1330万英镑。

• 本季度物业、厂房及设备资本支出净额1700万英镑，较去年同期增加670万英镑，主要用于完成卡灵顿一线队训练基地翻新工程（该设施已于2025年8月启用）。

• 无形资产（球员注册）资本支出净额9970万英镑，较去年同期减少2050万英镑，主要因为本季度球员出售收入更高。

• 融资活动净现金流入1.027亿英镑，去年同期为1.999亿英镑，主要因为本季度动用循环信贷额度1.05亿英镑，去年同期为2亿英镑。

资产负债表

截至2025年9月30日，美元长期借款仍为6.5亿美元，与2024年9月30日相同。由于美元兑英镑汇率从2024年9月30日的1.3412升至2025年9月30日的1.3449，折算成英镑后的长期借款为4.812亿英镑，去年同期为4.817亿英镑。

除长期借款外，集团还持有随季节性资金流动而变动的循环信贷额度。2025年9月30日流动借款（含应计利息）为2.68亿英镑，2024年同期为2.323亿英镑。

截至2025年9月30日，现金及现金等价物为8050万英镑，去年同期为1.496亿英镑。